而对于2008年非核心CPI的走势，分析师们认为会温和走高，但仍处于低位。陈济军预测2008年非核心CPI在1.5%左右，物价上涨仍是结构性的，成本推动要大于需求拉动。

    即将公布的2007年12月份CPI数据无疑进一步显示——通胀压力最紧张的时刻已经过去！

    仿佛一位没做准备的运动员猛烈进入快跑状态时，会感觉呼吸困难；而当他调整了呼吸和姿态后，他觉得各方面感觉还不错。现在的通胀似乎正是这种情形。

    在2007年8月通胀创出6.5%新高时，业界一致认为结构性通胀可控，1～8月累计通胀仍然较低，并没有预期到未来通胀的高位可持续性，因此延误了调控的最佳时机。而当10月和11月通胀不落反涨创出历史高位时，人们才措手不及地体会到通胀的可怕。

    现在，当人们提高了2008年通胀的预期，政府通过各种方式加强了价格调控后，尽管未来数月通胀仍然高企，超过5%，但业界更多的认为通胀可控。

    “我们对通胀还是比较有把握的，但是我们的客户比较担忧，所以我们总是在做他们的解释工作，现在客户对通胀的承受能力强多了。”一位基金公司的投资总监对记者说。

    种种迹象显示，学界已经跟随政府和市场提高了对结构性通胀的容忍度。早前，不少坚定的反通胀经济学家主张，应该采取严厉措施，稳定通胀预期。现在，他们中的部分开始总结“从紧货币政策的过犹不及”，从紧货币政策不能误伤经济。

    这极大地缓解了自2007年10月份以来市场对于宏观调控的紧张情绪。“一系列从紧货币政策肯定要落实，但是空间在减小。加上2008年通胀的可控性，我们认为中国经济基本度过最严厉的宏观调控，未来调控主基调将是市场化的，同时也是温和的。”一位私募基金经理说。

    而一家保险机构的交易经理则表示：“我们预测1月是调控的一个‘真空期’，在部分城市，个人房贷正在重新开始审批，1月份的新股发行和债券发行问题也较少。”