事实上，由于2007年住房改善型需求的大量涌现，对上海楼市需求量的评估已经发生了变化。房价高企导致部分刚性需求退出的缺口迅速由改善型需求弥补，加上投资性需求的再度入市，使得上海楼市在2007年的确呈现了供不应求的局面。一个最有力的证据便是此前一直让市场担忧的高达千万平米的可售面积在2007年由于需求量的猛增而迅速消化。到去年底，可售面积已经仅为500多万平米。这种现象出乎此前一些业内人士的预料，并坚定了他们对楼市长期看好的决心。
但在数据的背后，仍有学者敏锐地感觉到，发生在2007年的供不应求现象很有可能是一种假象，不可能成为上海楼市的一种常态现象。有专家指出，2007年需求量的井喷是一种特殊现象，其产生的原因是，从2005年开始观望的消费者出于对宏观调控效果的失望而导致的两年后集中性购房行为，加上一些嗅觉灵敏的投资客推波助澜，使得市场上的需求量骤然间爆发，而供应量并没有及时跟上，从而制造了供不应求的表象。但这种情况并不具有持续性，相反，在需求集中性爆发后，如果后续需求不能及时跟上，而供应量却没有相应下降，有可能出现供过于求的现象。
在购房者看来，开发商们的捂盘行为也在助推供不应求假象。正是因为他们的捂盘，使得市场的新盘供应不足，从而导致供不应求现象，而他们却借机拉升房价。“这种行为和以前的投机倒把没什么区别，打着市场化的幌子囤积居奇，要是他们统一都不卖房子，那房价是不是该涨到天上去？真希望政府管管这种事情。”企盼2008年能完成购房心愿的小王恨恨地说。
拐点是否到来
进入2008年以来，关于楼市拐点的论战烽烟四起，而上海楼市作为这一波牛市的领头羊，自然又成为众矢之的。
支持拐点论者认为，没有只涨不跌的市场，牛市终有终结的时候，关键是什么时候开始跌。而上海楼市经过几次调控后，牛市的根基已经开始动摇，虽然去年有了一波强劲的上扬，但这种上扬具有不可复制性，而且这波上扬导致了更多的刚性需求无力购房而被迫观望，这使得上海楼市未来的人气不足。更重要的是，此次调控体现了中央政府的决心，而且调控手段正跳出了以往的思维，开始从多个渠道来控制房地产市场，这将会诱发上海楼市的拐点提前到来。
而反对拐点出现者的有力证据仍是供不应求现象。他们认为，只要需求仍然大于供应，那么上海楼市的房价就不会有下跌的理由，最多在政策重压下会小幅盘整，之后仍将继续上扬。
不过，这种观点正遇到了一些挑战：佑威房地产研究中心发布的数据显示，2007年12月，上海市共推出184.39万平方米商品房，成交面积为157.6万平方米；其中，商品住宅的推盘量为116.7万平方米，成交111.65万平方米，出现了供过于求的现象；据统计，2007年上海市全年推出住宅用地约700万平方米（包含部分商业配套），尤其在第四季度连续推出大型住宅用地，使得2007年成为近几年上海住宅供地量最多的一年。专家认为，这种集中推地的行为有可能在2008年延续。(李良)
